(2025年7月11日國家金融監督管理總局令2025年第7號公布自2026年2月1日起施行)

第一章  總則

第一條  為規范金融機構產(chǎn)品適當性管理，保護金融消費者合法權益，根據《中華人民共和國銀行業(yè)監督管理法》《中華人民共和國商業(yè)銀行法》《中華人民共和國保險法》《中華人民共和國信托法》等法律法規，制定本辦法。

第二條  本辦法所稱(chēng)適當性管理，是指金融機構根據產(chǎn)品的基本屬性、風(fēng)險特征等，結合客戶(hù)金融需求、財務(wù)狀況、風(fēng)險承受能力等因素，開(kāi)展識別、提示、匹配、銷(xiāo)售、交易等活動(dòng)。

第三條  金融機構發(fā)行或者銷(xiāo)售、交易的收益具有不確定性且可能導致本金損失的投資型產(chǎn)品，以及保險產(chǎn)品，其適當性管理適用本辦法。

金融機構開(kāi)展銀行間市場(chǎng)業(yè)務(wù)，按照國務(wù)院金融管理部門(mén)關(guān)于銀行間市場(chǎng)的有關(guān)規定執行，銷(xiāo)售證券基金期貨經(jīng)營(yíng)機構發(fā)行的投資型產(chǎn)品，按照國務(wù)院金融管理部門(mén)關(guān)于證券基金期貨投資者適當性的有關(guān)規定執行。

本辦法所稱(chēng)“金融機構”是指國家金融監督管理總局監管的持有金融牌照的金融機構。

第四條  金融機構應當依法依規、勤勉盡責、審慎履職，對所銷(xiāo)售或者交易的產(chǎn)品承擔適當性管理主體責任，將適當的產(chǎn)品通過(guò)適當的渠道銷(xiāo)售或者提供給適合的客戶(hù)。

第五條  客戶(hù)應當在了解產(chǎn)品，聽(tīng)取金融機構適當性匹配意見(jiàn)的基礎上，根據自身情況自主選擇、審慎決策，并承擔風(fēng)險。

金融機構的適當性匹配意見(jiàn)不表明其對產(chǎn)品的風(fēng)險及收益作出實(shí)質(zhì)性判斷或者保證。

第二章  基本規則

第六條  金融機構應當建立健全適當性管理制度，明確適當性管理的具體依據、標準、方法和流程等。

第七條  金融機構應當具備符合適當性管理要求的信息系統等設施，保障網(wǎng)絡(luò )和信息系統安全、高效、可持續服務(wù)，保障數據安全。對不符合適當性管理要求的，信息系統應當具備識別、提示、限制交易等功能。

第八條  金融機構在設計開(kāi)發(fā)產(chǎn)品時(shí)，應當充分考慮目標客戶(hù)群體需求，開(kāi)展消費者權益保護審查。

第九條  金融機構應當清晰界定產(chǎn)品的屬性特征、風(fēng)險水平、權利義務(wù)關(guān)系和適合的客戶(hù)范圍。

第十條  金融機構應當在合理范圍內收集客戶(hù)信息，評估客戶(hù)情況。

客戶(hù)應當遵守誠實(shí)信用原則，真實(shí)、準確、完整地提供購買(mǎi)產(chǎn)品所必需的信息?？蛻?hù)拒絕按照上述要求提供信息的，金融機構可以拒絕向其銷(xiāo)售或者與其交易該產(chǎn)品。

金融機構應當履行客戶(hù)信息保護義務(wù)，確?？蛻?hù)信息安全。

第十一條  金融機構在銷(xiāo)售、交易特定產(chǎn)品或者開(kāi)展特定市場(chǎng)業(yè)務(wù)時(shí)，應當按照制度規定的準入要求，明確客戶(hù)資格審查標準、流程，嚴格開(kāi)展客戶(hù)資格審查。

第十二條  除本辦法第三十八條規定的情形外，金融機構不得向客戶(hù)銷(xiāo)售不具備適當性的產(chǎn)品。

具有下列情形之一的，應當認定客戶(hù)與相關(guān)產(chǎn)品不具備適當性：

（一）產(chǎn)品風(fēng)險等級高于客戶(hù)風(fēng)險承受能力的；

（二）購買(mǎi)產(chǎn)品所需資金與客戶(hù)財務(wù)支付水平明顯不匹配的；

（三）其他應當認定客戶(hù)與產(chǎn)品不具備適當性的情形。

第十三條  金融機構在推介、銷(xiāo)售或者交易過(guò)程中，禁止下列行為：

（一）代替客戶(hù)進(jìn)行評估，進(jìn)行不當提示，先銷(xiāo)售或者交易后評估，或者通過(guò)其他形式影響評估結果真實(shí)性、有效性；

（二）對客戶(hù)進(jìn)行告知、風(fēng)險提示時(shí)，內容存在虛假、誤導或者重大遺漏，包括但不限于混淆存款、理財、基金、信托、保險等產(chǎn)品，違規承諾保本保收益，夸大產(chǎn)品收益或者保障范圍等；

（三）主動(dòng)推介風(fēng)險等級高于客戶(hù)風(fēng)險承受能力的產(chǎn)品，欺騙、誤導客戶(hù)購買(mǎi)或者交易不具備適當性的產(chǎn)品；

（四）通過(guò)操縱業(yè)績(jì)或者不當展示等方式誤導或者誘導客戶(hù)購買(mǎi)有關(guān)產(chǎn)品；

（五）其他違反適當性要求，損害客戶(hù)合法權益的行為。

第十四條  金融機構通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)等線(xiàn)上方式銷(xiāo)售或者交易產(chǎn)品的，應當將適當性管理嵌入流程，充分履行適當性義務(wù)，保障客戶(hù)的知情權、自主選擇權等合法權益。

第十五條  金融機構與第三方機構合作開(kāi)展營(yíng)銷(xiāo)的，應當嚴格履行營(yíng)銷(xiāo)管理主體責任，加強對第三方機構的監督管理，確保營(yíng)銷(xiāo)內容、方式合法合規。

第十六條  金融機構應當強化銷(xiāo)售人員資質(zhì)管理，確保銷(xiāo)售人員具備相應的產(chǎn)品銷(xiāo)售資質(zhì)。

金融機構應當對銷(xiāo)售人員持續開(kāi)展培訓，確保銷(xiāo)售人員充分了解所銷(xiāo)售或者交易產(chǎn)品的屬性特征及風(fēng)險水平。

金融機構應當構建科學(xué)合理的銷(xiāo)售人員激勵約束機制，考核標準應當包括但不限于銷(xiāo)售行為和程序的合規性、客戶(hù)投訴情況等，不得以銷(xiāo)售業(yè)績(jì)作為唯一考核指標。

第十七條  金融機構應當客觀(guān)完整地記錄適當性管理的重點(diǎn)環(huán)節，妥善保存相關(guān)信息資料，包括但不限于產(chǎn)品評級結果、客戶(hù)評估結果、告知提示資料、錄音錄像資料等，確保適當性管理過(guò)程可回溯。相關(guān)資料保存期限不得低于機構與客戶(hù)合同關(guān)系終止后五年，國務(wù)院金融管理部門(mén)對保存期限另有規定的，從其規定。

第十八條  金融機構向六十五周歲以上的客戶(hù)銷(xiāo)售或者與其交易高風(fēng)險產(chǎn)品的，應當履行特別的注意義務(wù)，可以包括制定專(zhuān)門(mén)的銷(xiāo)售或者交易程序、追加了解相關(guān)信息、強化告知和風(fēng)險提示、給予更多考慮時(shí)間、及時(shí)進(jìn)行回訪(fǎng)等。通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)等線(xiàn)上方式銷(xiāo)售或者交易的，流程設計應當具備適老性、易用性和安全性。

第十九條  金融機構不得向無(wú)民事行為能力人銷(xiāo)售或者與其交易產(chǎn)品。經(jīng)法定代理人同意，可以向限制民事行為能力人銷(xiāo)售或者與其交易低風(fēng)險產(chǎn)品。

第二十條  金融機構應當及時(shí)、妥善處理適當性相關(guān)投訴，積極主動(dòng)與客戶(hù)協(xié)商解決矛盾糾紛，在協(xié)商不成的情況下，通過(guò)調解、仲裁、訴訟等方式促進(jìn)矛盾糾紛化解。

第二十一條  金融機構委托其他機構代理銷(xiāo)售的，應當確認代理銷(xiāo)售機構具備銷(xiāo)售相關(guān)產(chǎn)品的資格及落實(shí)適當性義務(wù)的人員、內控制度、技術(shù)設備等條件。委托機構應當提供相關(guān)產(chǎn)品的適當性管理標準和要求、產(chǎn)品分類(lèi)分級考慮因素等信息。代理銷(xiāo)售機構應當履行客戶(hù)評估、適當性匹配等適當性義務(wù)。

委托機構和代理銷(xiāo)售機構應當在委托銷(xiāo)售合同中明確雙方適當性管理的責任和義務(wù)。對在委托銷(xiāo)售中違反適當性義務(wù)的行為，委托機構和代理銷(xiāo)售機構應當依照法律法規及合同約定承擔相應法律責任。

第三章  適當性規則

第二十二條  金融機構應當對本機構發(fā)行和銷(xiāo)售的投資型產(chǎn)品統一劃分風(fēng)險等級。產(chǎn)品風(fēng)險等級由低到高至少包括一級至五級。涉及投資組合的產(chǎn)品,應當按照產(chǎn)品整體風(fēng)險情況進(jìn)行風(fēng)險等級劃分。發(fā)行機構與銷(xiāo)售機構的產(chǎn)品風(fēng)險評級結果不一致的，銷(xiāo)售機構應當按照孰高原則采用并披露評級結果。

發(fā)行機構應當根據市場(chǎng)變化對產(chǎn)品風(fēng)險等級進(jìn)行動(dòng)態(tài)管理，并將變動(dòng)情況及時(shí)告知銷(xiāo)售機構。銷(xiāo)售機構應當及時(shí)披露風(fēng)險等級變動(dòng)情況，并根據產(chǎn)品及投資者信息變化情況，主動(dòng)調整適當性匹配意見(jiàn)，及時(shí)告知投資者。在產(chǎn)品開(kāi)放期，投資者可以自主決定是否持有存量產(chǎn)品。

第二十三條  金融機構劃分投資型產(chǎn)品風(fēng)險等級時(shí)應當綜合考慮以下因素：

（一）投資方向、投資范圍、投資比例、投資資產(chǎn)的流動(dòng)性；

（二）到期時(shí)限、申購和贖回安排；

（三）杠桿情況；

（四）結構復雜性；

（五）募集方式；

（六）發(fā)行人等相關(guān)主體的信用狀況；

（七）同類(lèi)產(chǎn)品的過(guò)往業(yè)績(jì)、歷史波動(dòng)程度；

（八）其他因素。

第二十四條  投資型產(chǎn)品風(fēng)險評級工作應當由專(zhuān)門(mén)部門(mén)或者團隊負責；金融機構可以委托符合相關(guān)資質(zhì)要求的第三方專(zhuān)業(yè)機構為其風(fēng)險評級工作提供服務(wù)，金融機構承擔其產(chǎn)品風(fēng)險評級的最終責任。

第二十五條  金融機構銷(xiāo)售投資型產(chǎn)品時(shí)，應當了解投資者與適當性管理相關(guān)的必要信息，包括：

（一）自然人的姓名、職業(yè)、年齡、聯(lián)系方式，法人或者其他組織的名稱(chēng)、性質(zhì)、資質(zhì)、聯(lián)系方式等基本信息；

（二）收入來(lái)源及數額、資產(chǎn)、負債等反映財務(wù)狀況的信息；

（三）投資相關(guān)的學(xué)習、工作經(jīng)歷經(jīng)驗等反映風(fēng)險識別能力的信息;

（四）投資目的、投資期限、期望收益等反映投資需求和意愿的信息；

（五）風(fēng)險偏好、可承受的損失等反映風(fēng)險承受能力的信息；

（六）法律法規、產(chǎn)品規則或者合同約定需要了解的信息。

當投資者為本辦法第二十七條規定的專(zhuān)業(yè)投資者時(shí)，金融機構可以視情況收集其與適當性管理相關(guān)的必要信息。

第二十六條  投資型產(chǎn)品的投資者分為專(zhuān)業(yè)投資者與普通投資者，金融機構對兩者進(jìn)行差異化的適當性管理。

第二十七條  符合下列條件之一的是專(zhuān)業(yè)投資者：

（一）銀行業(yè)金融機構、保險業(yè)金融機構、金融控股公司、證券基金期貨經(jīng)營(yíng)機構、私募基金管理人；

（二）上述機構面向投資者發(fā)行的金融產(chǎn)品，信托公司管理的資產(chǎn)服務(wù)信托、公益慈善信托；

（三）社會(huì )保障基金、企業(yè)年金、職業(yè)年金等養老基金，慈善基金等社會(huì )公益基金，合格境外機構投資者（QFII）、人民幣合格境外機構投資者（RQFII）。

金融機構向專(zhuān)業(yè)投資者銷(xiāo)售投資型產(chǎn)品時(shí)，可以視情況簡(jiǎn)化或者免于進(jìn)行風(fēng)險承受能力評估、開(kāi)展可回溯管理。

第二十八條  專(zhuān)業(yè)投資者之外的投資者為普通投資者。金融機構必須嚴格按照本辦法規定，對普通投資者進(jìn)行風(fēng)險承受能力評估，對其適合購買(mǎi)或者交易的產(chǎn)品作出判斷，提出明確的適當性匹配意見(jiàn)，充分履行告知義務(wù)，及時(shí)進(jìn)行風(fēng)險提示。

第二十九條  投資者風(fēng)險承受能力評估等級由低到高應當至少包括一級至五級。投資者在同一金融機構進(jìn)行風(fēng)險承受能力評估單日不得超過(guò)兩次，十二個(gè)月內累計不得超過(guò)八次。投資者風(fēng)險承受能力評估等級與最近一次結果不一致的，金融機構應當對其進(jìn)行提示，請投資者對變動(dòng)情況再次確認。

風(fēng)險承受能力評估結果有效期原則上為十二個(gè)月，超過(guò)十二個(gè)月未評估或者投資者主動(dòng)告知存在可能影響風(fēng)險承受能力情況的，金融機構向投資者銷(xiāo)售或者與其交易時(shí)，應當對其風(fēng)險承受能力重新進(jìn)行評估。

第三十條  金融機構銷(xiāo)售私募產(chǎn)品的，應當按照相關(guān)法規及監管制度明確私募產(chǎn)品投資者認定標準，以有效方式對投資者資產(chǎn)規模、收入水平、投資經(jīng)驗、風(fēng)險承受能力等進(jìn)行評估，并以非公開(kāi)方式銷(xiāo)售。不得通過(guò)拆分產(chǎn)品份額或者收（受）益權等方式變相降低投資門(mén)檻，不得通過(guò)公共傳播媒介、金融機構營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)、官方網(wǎng)站、互聯(lián)網(wǎng)應用程序（APP）或者其他方式向不特定對象宣傳推介私募產(chǎn)品。

第三十一條  金融機構應當嚴格履行信息披露義務(wù)。投資型產(chǎn)品銷(xiāo)售前，還應當使用便于接受和理解的方式向普通投資者告知以下信息：

（一）產(chǎn)品的基本信息，特別是產(chǎn)品類(lèi)型、產(chǎn)品管理人、投資范圍及比例、募集方式、收益分配方案等；

（二）產(chǎn)品的風(fēng)險等級，以及存續期內風(fēng)險等級可能會(huì )進(jìn)行調整的情況；

（三）產(chǎn)品的相關(guān)風(fēng)險，重點(diǎn)是本金虧損可能；

（四）購買(mǎi)產(chǎn)品需要支付的相關(guān)費用或者費率；

（五）本辦法規定的適當性匹配意見(jiàn)；

（六）其他應當告知的信息。

產(chǎn)品存續期內，金融機構還應當按照相關(guān)規定或者協(xié)議約定，及時(shí)、準確、完整披露產(chǎn)品投資運作情況、杠桿水平、風(fēng)險狀況、可能對投資者權益產(chǎn)生重大影響的風(fēng)險事件等信息。

第三十二條  金融機構銷(xiāo)售保險產(chǎn)品的，應當綜合考慮以下因素，對保險產(chǎn)品進(jìn)行分類(lèi)分級：

（一）保險產(chǎn)品類(lèi)型；

（二）產(chǎn)品保障責任；

（三）保單利益是否確定；

（四）其他因素。

第三十三條  金融機構銷(xiāo)售保險產(chǎn)品的，應當加強對銷(xiāo)售人員、銷(xiāo)售行為、銷(xiāo)售渠道的管理，建立保險銷(xiāo)售資質(zhì)分級管理體系，以銷(xiāo)售人員的保險知識、合規記錄、銷(xiāo)售履歷等為主要標準，對其進(jìn)行分級，并與保險產(chǎn)品分級管理制度相銜接，區分銷(xiāo)售資質(zhì)實(shí)行差別授權，明確不同資質(zhì)可以銷(xiāo)售的保險產(chǎn)品類(lèi)別。

第三十四條  金融機構應當根據保險產(chǎn)品特征，了解投保人與適當性管理相關(guān)的必要信息，包括：

（一）自然人的姓名、職業(yè)、年齡等基本信息；

（二）保險保障需求、產(chǎn)品期限需求、已購買(mǎi)補償損失為目的的同類(lèi)險種的情況等信息；

（三）收入、資產(chǎn)等反映保費承擔能力的信息；

（四）風(fēng)險偏好、可承受的損失等反映風(fēng)險承受能力的信息；

（五）法律法規、產(chǎn)品規則或者合同約定應當了解的信息。

第三十五條  金融機構應當在了解投保人相關(guān)信息的基礎上，對投保人進(jìn)行需求分析及財務(wù)支付水平評估，提出明確的適當性匹配意見(jiàn)，向投保人提供適當的保險產(chǎn)品。

第三十六條  金融機構銷(xiāo)售投資連結型保險等可能導致本金損失產(chǎn)品的，還應當按照本章關(guān)于投資型產(chǎn)品的相關(guān)要求，開(kāi)展產(chǎn)品風(fēng)險評級和投保人風(fēng)險承受能力評估。

第三十七條  金融機構銷(xiāo)售保險產(chǎn)品時(shí)，應當根據產(chǎn)品特征，使用便于接受和理解的方式向投保人告知以下信息：

（一）產(chǎn)品的基本信息，包括產(chǎn)品名稱(chēng)、保障范圍、保險期限、交費期限、賠償限額、索賠程序、保單現金價(jià)值、續保條件、減輕或者免除保險人責任的條款等；

（二）保單利益的不確定性、可能導致保費損失或者保單利益不及預期的事項；

（三）猶豫期及投保人在猶豫期內的權利；

（四）退?？赡茉馐艿膿p失；

（五）需要投保人支付的保費總額、保單初始費用、保單管理費等各項費用；

（六）本辦法規定的適當性匹配意見(jiàn)；

（七）其他應當告知的信息。

第三十八條  保險合同訂立前，金融機構判斷投保人與保險產(chǎn)品不具備適當性的，應當建議投保人終止投保。

投保人不接受終止投保建議，仍然要求訂立保險合同的，金融機構應當充分說(shuō)明有關(guān)風(fēng)險，并書(shū)面確認是投保人基于充分了解產(chǎn)品信息后的自主選擇。

第三十九條  金融機構銷(xiāo)售分紅型、萬(wàn)能型、投資連結型、變額型等保單利益不確定的人身保險產(chǎn)品，存在以下情況之一的，應當在取得投保人簽名確認的投保聲明后方可承保：

（一）躉交保費超過(guò)投保人家庭年收入的四倍；

（二）年期交保費超過(guò)投保人家庭年收入的百分之二十；

（三）保費交費年限與投保人年齡數字之和達到或者超過(guò)七十五；

（四）保費額度大于或者等于投保人保費預算的百分之一百五十。

在投保聲明中，投保人應當表明投保時(shí)了解保險產(chǎn)品情況，并自愿承擔保單利益不確定的風(fēng)險。

第四十條  銷(xiāo)售財產(chǎn)保險產(chǎn)品、一年期以下人身保險產(chǎn)品的，可以免于開(kāi)展投保人需求及財務(wù)支付水平評估，按需收集投保人、保險標的等相關(guān)信息。

團體保險可以免于開(kāi)展投保人需求及財務(wù)支付水平評估；涉及可能導致本金損失產(chǎn)品的團體保險，應當對擬交納保費的自然人開(kāi)展風(fēng)險承受能力評估。

第四章  監督管理

第四十一條  國家金融監督管理總局及其派出機構依據相關(guān)法律法規和本辦法的規定，對金融機構履行適當性義務(wù)實(shí)施監督管理，可以依法開(kāi)展非現場(chǎng)監管、現場(chǎng)檢查、現場(chǎng)調查等。

國家金融監督管理總局及其派出機構針對涉嫌違反適當性管理規定的事項，可以依據相關(guān)法律法規及監管制度，對與金融機構合作的第三方機構和個(gè)人開(kāi)展調查，并加強與其他監管部門(mén)的監管協(xié)作。

第四十二條  金融機構違反適當性管理相關(guān)規定的，國家金融監督管理總局及其派出機構可以按照相關(guān)法律法規及監管制度，對機構及責任人員采取監管措施。

第四十三條  金融機構及相關(guān)責任人員違反本辦法規定，情節嚴重或者造成嚴重后果的，由國家金融監督管理總局及其派出機構依據《中華人民共和國銀行業(yè)監督管理法》《中華人民共和國商業(yè)銀行法》《中華人民共和國保險法》等法律法規進(jìn)行行政處罰；法律法規沒(méi)有規定，但違反本辦法的，國家金融監督管理總局及其派出機構可以視情況予以警告、通報批評、一萬(wàn)元以上十萬(wàn)元以下罰款。

第四十四條  國家金融監督管理總局及其派出機構將金融機構產(chǎn)品適當性管理情況，納入年度金融消費者權益保護監管評價(jià)。

第四十五條  中國銀行業(yè)協(xié)會(huì )、中國信托業(yè)協(xié)會(huì )、中國保險行業(yè)協(xié)會(huì )、中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì )等行業(yè)自律組織應當依法依規建立健全行業(yè)適當性管理自律規范，對金融機構履行適當性義務(wù)進(jìn)行自律管理。

第五章  附則

第四十六條  本辦法所稱(chēng)“以上”“以下”均含本數。

第四十七條  保險代理機構、保險經(jīng)紀人適用本辦法。

第四十八條  本辦法由國家金融監督管理總局負責解釋。

第四十九條  本辦法自2026年2月1日起施行。