時(shí)隔半年，山西實(shí)力上市能源民企再推大額回購。
半年兩度大手筆回購
12月22日盤(pán)后，永泰能源（600157.SH）發(fā)布公告稱(chēng)，新一輪3-5億元回購已獲股東大會(huì )審議通過(guò)，這是繼今年6月份完成5億元回購后的又一次“護盤(pán)”行動(dòng)。
公告顯示，公司擬于2025年12月22日至2026年12月21日完成本次回購計劃，回購價(jià)格上限為2.50元/股，所有回購股份將全部用于注銷(xiāo)并減少注冊資本。若按上限金額完成回購，預計可注銷(xiāo)約2億股，約占公司總股本的0.9%，具體回購數量將以期滿(mǎn)或終止時(shí)的實(shí)際成交為準。
值得一提的是，今年6月公司剛完成5億元回購，并在不到10個(gè)工作日內便完成全部4億股注銷(xiāo)。
山河資本圈注意到，永泰能源兩次大額回購僅間隔半年，“底氣”來(lái)自充裕的現金流。財報顯示，截至今年9月末，永泰能源貨幣資金達到21億元，比年初增長(cháng)3.3億元，貨幣資金創(chuàng )2023年以來(lái)新高。
經(jīng)營(yíng)層面，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利修復趨勢明顯。煤炭業(yè)務(wù)方面，三季度煤炭采選實(shí)現毛利率32.3%，環(huán)比二季度提升13.5個(gè)百分點(diǎn)。
作為煤電一體化龍頭企業(yè)，公司電力板塊同樣表現強勁：三季度單季發(fā)電量達135.35億千瓦時(shí)，創(chuàng )下單季度歷史新高；前三季度電力業(yè)務(wù)實(shí)現毛利26.56億元，同比增長(cháng)26.48%。
更值得期待的是，公司核心在建項目海則灘煤礦建設超預期，截至今年9月底，礦建工程已完成井下二期總工程量的70%，10月初選煤廠(chǎng)主廠(chǎng)房提前封頂，預計2026年6月底完成首采工作面安裝，7月初試采出煤，年底形成第二個(gè)工作面，2027年一季度聯(lián)合試運轉，實(shí)現“投產(chǎn)即達產(chǎn)”。達產(chǎn)后產(chǎn)能將提升至1000萬(wàn)噸/年，新增凈利潤約44億元、新增經(jīng)營(yíng)性?xún)衄F金流約51億元（按2023年市場(chǎng)平均煤價(jià)初步測算）。
第二曲線(xiàn)加速落地
在鞏固傳統能源優(yōu)勢的同時(shí)，永泰能源亦積極布局新能源賽道。山河資本圈注意到，早在2022年，永泰能源便確立了全釩液流電池全產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展目標，并成立全資子公司北京德泰儲能科技有限公司（注冊資本10億元），作為儲能業(yè)務(wù)核心發(fā)展平臺。
經(jīng)過(guò)三年發(fā)展，公司在技術(shù)研發(fā)與產(chǎn)品迭代上已取得重要進(jìn)展。其子公司新加坡Vnergy研發(fā)的第一代正極固體增容材料，可大幅降低電解液成本，拓寬電池工作溫度范圍，并實(shí)現與現有釩電池電堆的“零改造升級”，為行業(yè)提供突破性解決方案。公司自主研發(fā)的1.2代32kW電堆已于2025年9月完成迭代，電流密度提升至180mA/cm2，能量效率超過(guò)80%，技術(shù)指標處于國內先進(jìn)水平。
根據《新型儲能規?；ㄔO專(zhuān)項行動(dòng)方案（2025—2027年）》，2027年底全國新型儲能裝機容量需達1.8億千瓦以上，將直接帶動(dòng)約2500億元直接投資。在此背景下，永泰能源的提前布局，疊加其已落地的首座MW級南山光儲一體化儲能電站，有望在此進(jìn)程中發(fā)揮先發(fā)優(yōu)勢。
另外值得一提的是，永泰能源于近日入選中證A500指數成份股，調整將于12月12日收市后正式生效。作為A股規模領(lǐng)先的寬基指數，中證A500以“市值穩健+流動(dòng)性充足+行業(yè)代表性強”為篩選標準，本次與永泰能源一同入選的火電、煤炭行業(yè)龍頭僅4家，永泰能源是唯一同時(shí)覆蓋兩大賽道的企業(yè)。而該公司此前已躋身中證500、上證380、中證全指電力公用事業(yè)等指數，連續獲得資本市場(chǎng)認可。
在傳統能源主業(yè)盈利修復、重點(diǎn)項目穩步落地、第二曲線(xiàn)加速落地的多重利好共振下，永泰能源接連推出大額股份回購并注銷(xiāo)，不僅展現了充裕的現金流實(shí)力和對未來(lái)發(fā)展的堅定信心，更是通過(guò)真金白銀為股東讓渡權益，為企業(yè)未來(lái)發(fā)展重新定價(jià)。
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